O artigo apresenta um recorte de uma investigação sobre os “brasiguayos” na mídia paraguaia. A abordagem metodológica procede a uma análise de discurso sobre os sentidos produzidos em matérias jornalísticas e em seus comentários. Dentre os resultados encontrados, há cinco formações discursivas identificadas e aqui apresentamos a primeira, a qual denominamos “subimperialismo brasileiro”. Ela está constituída por sentidos que colocam o Brasil num projeto subimperialista que busca subjugar ao Paraguai em seu projeto político, ideológico e cultural. Tais sentidos estão calcados nas relações históricas entre o Brasil e o Paraguai. Aspectos linguísticos, políticos e econômicos, principalmente no que tange à pose da terra permeiam o discurso do sujeito jornalista e do sujeito leitor para produzir sentidos que colocam os “brasiguayos” como uma extensão do projeto subimperialista do Brasil.